可持续增长率与实际增长率的关系如何？

1. 可持续增长率与实际增长率的关系如何？

对于不增发新股和不回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：
（1）资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率” 
（2）销售净利率或留存收益率上升则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
（3）资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率” 
（4）销售净利率或留存收益率下降则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
具体推导如下：
在不增发新股和不回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。
（1）资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率；由于资产周转率不变，即：本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率； 由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率； 
（2）资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率；由于资产负债率不变，即：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率； 由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率。
（3）销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率；由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率。
各指标下降的情况同理。

2. 可持续增长率与实际增长率的关系如何？

对于不增发新股和不回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：
（1）资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”
（2）销售净利率或留存收益率上升则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
（3）资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”
（4）销售净利率或留存收益率下降则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
具体推导如下：
在不增发新股和不回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。
（1）资产负债率上升时，资产权益率下降，本年资产增长率>本年股东权益增长率；由于资产周转率不变，即：本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率；
由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率；
（2）资产周转率上升时，本年实际增长率>本年资产增长率；由于资产负债率不变，即：本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率；
由于：本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率。
（3）销售净利率或者留存收益率上升，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率；由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率。
各指标下降的情况同理。

3. 怎么理解可持续增长率？

可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

4. 可持续增长率的基本概念

可持续增长率=股东权益收益率×(1-股利支付率)/（1-股东权益收益率x(1-股利支付率)）=ROE*自留率/（1-ROEx自留率）

5. 什么是可持续增长率

可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率( 不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策( 不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的增长率。

6. 可持续增长率增长表示什么

可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。

7. 什么是可持续增长率的含义

可持续增长率是指不发行新股、不改变经营效率( 不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策( 不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的增长率。
 
 可持续增长率的假设条件如下：
 
 (1)公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息；
 
 (2) 公司总资产周转率将维持当前水平；
 
 (3) 公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去；
 
 (4) 公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去；
 
 (5 )不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。

8. 关于可持续增长率和实际增长率，下列说法正确的有（ ）。

【答案】A、C、D
【答案解析】如果某年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年可持续增长率；如果某年的销售利润率较上年增加，则实际增长率大于上年可持续增长率；如果某年的期初权益资本净利率较上年增加，则实际增长率大于上年可持续增长率。