1. 财务管理 关于风险与收益 第4题
直接使用CAPM公式。
预期报酬率=无风险收益率+贝塔值*(市场收益率-无风险收益率)
例如,A股票报酬率=0.07+1.5*(0.13-0.07)=0.16
2. 《中级财务管理》第十章 1.基本财务分析指标(二)
包括哪些指标?咋记?
【答】
①营业收入增长率
=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入
②营业利润增长率
=(本年营业利润-上年营业利润)/上年营业利润
③总资产增长率
=(期末总资产-期初总资产)/期初总资产
④所有者权益增长率
=(期末所有者权益-期初所有者权益)/期初所有者权益
⑤资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益
【记忆方法】
①前四个属于一类,求增长率
利润表数据求增长率(①②指标):(本年-上年)/上年
资产负债表数据求增长率(③④指标):(期末-期初)/期初
指标⑤单独记忆即可。
(一)现金流量分析包括对哪些分析?
【答】包括获取现金能力分析和收益质量分析
获取现金能力的分析:
①营业现金比率=经营活动现金流量净额/营业收入
②每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数
③全部资产现金现金回收率=经营活动现金流量净额/平均总资产
收益质量的分析:
④净收益营运指数=经营净收益/净利润
⑤现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金
(二)上述指标咋背?
指标名称中有“现金”二字的,分子为“经营活动现金流量净额”;分母根据指标名称通过“母子率”判断。包括指标①②③⑤
指标④单独记忆。
(三)净收益营运指标常考,有哪些注意事项?
①净利润由两部分构成:经营 净 收益、非经营 净 收益
②“净”的含义是收支相抵后的余额。即收入-支出=净
经营净收益=经营收入-经营成本
非经营净收益=非经营收入-非经营成本
③财务费用属于非经营成本
④该指标越大,说明经营活动占比大,收益质量越好。
(四)现金营运指数如何理解?
【答】现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金
分母是“应得”的现金,分子是“实际”所得现金。
应得>实得,分子<分母,指标<1,收益质量不好。
其中分母=经营净收益+非付现费用(同间接法原理一致)
3. 《中级财务管理》第十章 1.基本财务分析指标(一)
基本的财务分析指标分别从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、现金流量5个角度分析。每个能力分析包括哪些指标常考客观题,每个指标如何计算每年必考主观题。
(一)短期偿债能力
1.短期偿债能力包括哪些指标?
【答】
①营运资金=流动资产-流动负债
②流动比率=流动资产/流动负债
③速动比率=速动资产/流动负债
④现金比率=现金资产/流动负债
【提醒】公式中分子、分母来自于资产负债表数据,一般用期末值计算。如果题目要求用平均值就用平均值计算。
2.上述短期偿债能力指标有哪些注意事项?
①速动资产包括啥?
【答】包括货币资产、交易性金融资产、应收账款。
其中剔除了存货(主要记存货即可)。
②现金资产包括啥?
【答】包括货币资产和交易性金融资产。
其中剔除了应收账款。
(二)长期偿债能力
1.长期偿债能力包括哪些指标?
【答】
①资产负债率、产权比率、权益乘数。
②利息保障倍数。
2.前三个指标如何记忆?
【答】通过“资产负债表”记忆。如下图所示。
【提醒】
①三个指标之间可以相互转换,知一求二,因为“资产=负债+所有者权益”
②公式中分子、分母来自于资产负债表数据,一般用期末值计算。如果题目要求用平均值就用平均值计算。
3.利息保障倍数咋计算?有啥注意事项?
【答】
利息保障倍数=息税前利润/全部利息
注意:
①分子是ebit,而题目通常不已知,而是告诉净利润。需要把净利润转换为ebit计算。
(ebit-利息)*(1-所得税率)=净利润
公式中 利息是费用化,计入利润表中的利息。
②分母中的利息是全部的利息,费用化利息(利润表中)和资本化利息(资产负债表中)
因为衡量企业长期偿债能力,需要用ebit对全部利息保障,无论费用化利息还是资本化利息。
(三)表外因素
提醒:下列这些指标不在报表中体现,但是会影响企业偿债能力,只考客观题,要理解熟悉。
①可动用的银行贷款指标或授信额度;
②资产质量;
③或有事项和承诺事项;
④经营租赁。
(一)哪些指标属于营运能力指标呢? 如何记忆?
【答】口诀:看见周转想营运,看见营运想周转。
(二)考频最高的两个营运能力指标咋算?
应收账款周转率(天数)
1.应收账款周转率=年营业收入/年应收账款平均余额
【注意】
①分母的平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2
②分子的营业收入是扣除销售折扣和折让后的销售净额,即利润表中的“营业收入”。
③分母的应收账款是全部的赊销额,包括应收票据。
④应收账款金额为未扣除坏账准备的金额。
2.应收账款周转天数=360/应收账款周转率
3.周转率越大,周转天数越少,说明应收账款管理越好(客观题考察)。
存货周转率(天数)
1.存货周转率=年营业成本/年存货平均余额
【注意】分母的平均余额=(期初存货+期末存货)/2
2.存货周转天数=360/存货周转率
3.周转率越大,周转天数越少,说明存货管理越好(客观题考察)。
(三)流动资产
1.流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额
【注意】
分母的平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)/2
2.流动资产周转天数=360/流动资产周转率
(四)固定资产
固定资产周转率=营业收入/平均固定资产
=营业收入/(期初固定资产+期末固定资产)/2
(五)总资产
总资产周转率=营业收入/平均资产总额
关于分母 的计算,课件中给出公式听懂即可,无需背,考试考到会直接给出。
(一)盈利能力指标包括哪些,咋背?
营业毛利率=营业毛利/营业收入
营业净利率=净利润/营业收入
总资产净利率=净利润/平均总资产
净资产收益率=净利润/平均所有者权益
【记忆方法】上述公式全部是“母子率”
(二)上述公式中什么时候用平均值?
【答】
①分子分母中全部是利润表数据,直接用;
②分子利润表数据,分母是资产负债表数据,分母需要用平均值表示。
(三)上述指标中有两个指标可以拓展公式,是啥?
①总资产净利率=营业净利率*总资产周转率
②净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数
4. 2018年中级会计职称《财务管理》考点:系统风险及其衡量
2018年中级会计职称《财务管理》考点:系统风险及其衡量
系统风险及其衡量
系统风险又被称为市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。
系统风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。
单项资产或证券资产组合受系统风险影响的程度,可以通过ß系数来衡量。
1、市场组合及其风险的概念
市场组合,是指由市场上所有资产组成的组合。它的收益率就是市场平均收益率,实务中通常用股票价格指数的平均收益率来代替。而市场组合收益率的方差则代表了市场整体的风险。由于包含了所有的资产,因此市场组合中的非系统风险已经被消除,所以市场组合的风险就是市场风险或系统风险。
2、单项资产的系统风险系数(ß系数)
单项资产的ß系数是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标。
它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。换句话说,就是相对于市场组合的平均风险而言,单项资产系统风险的大小。
(2)ß系数的定义式如下:
5. 2018年中级会计职称《财务管理》高频考点:风险对策
2018年中级会计职称《财务管理》高频考点:风险对策
风险对策
风险对策包括:规避风险、减少风险、转移风险、转移风险
一、规避风险
当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时,应当放弃该资产,以规避风险。
拒绝与不守信用的厂商业务往来;放弃可能明显导致亏损的投资项目; 新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制。
二、减少风险
减少风险包括:(1)控制风险因素,减少风险的发生;(2)控制风险发生的频率和降低风险损害程度。
减少风险的常用方法有:
(1)进行准确的预测;
(2)对决策进行多方案优选和替代;
(3)及时与政府部门沟通获取政策信息;
(4)在发展新产品前,充分进行市场调研;
(5)实行设备预防检修制度以减少设备事故。
(6)选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案,进行预先的技术模拟实验,采用可靠的保护和安全措施。
(7)采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。
三、转移风险
对可能给企业带来灾难性损失的资产,企业应以一定代价,采取某种方式转移风险。
转移风险方法:
(1)向专业性保险公司投保;
(2)采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;
(3)通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。
四、接受风险
接受风险包括风险自担和风险自保两种。
风险自担是指风险损失发生时,直接将损失摊入成本或费用,或冲减利润;
风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行,有计划地计提资产减值准备等。
6. 中级财务管理第6题求指教,快快快
1、货币资金 = 库存现金600+银行存款10235=10835
2、存货 = 原材料33500+库存商品37500+生产成本4500= 75500
3、固定资产净值 = 固定资产280000—累计折旧 60000— 固定资产减值准备10000 =210000
4、未分配利润 = 利润分配22500+本年利润33000= 55500
5、应付账款 = 应付账款明细账贷方余额30000
7. 财务金融类习题 无风险利率为每年6%,市场投资组合的预期收益率为每年15%
(1)无风险收益率是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。一般包括货币的时间价值和通货膨胀率;市场中常将短期国债的收益率作为无风险收益率。
(2)由CAPM;
6% x + 15% y = 10%………………[1]
x + y = 1…………………………… [2]
x=55.56%,y=44.44%
所以,要想获得10%的收益率可以构造这样一个组合:将55.56投资于无风险组合,44.44%投资于市场风险组合。
(3)投资组合风险=44.44%*20%
=8.89%
即,投资组合的标准差为8.89%。
(其实在第二点中我们可以知道将现金投资以贝塔值为0.4444的股票也可以获得期望收益为10%;因为0.4444*(15%-6%)+6%=10%。)
8. 解答财务管理3道题
1.最佳现金持有量=根号下.2*100*100/8%=500万元 2.最佳现金持有量=根号下 2*300000*600/10%=60000元 转换成本=300000/60000*600=3000 3.最佳现金持有量=根号下 8400*150*2/7%=6000