道氏理论的基础

1. 道氏理论的基础

道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。 人为操作（Manipulation） ——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势（Secondary reactions）也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势（Primary trend）不会受到人为的操作。有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作；就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。  市场指数会反映每一条信息 ——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在上证指数与深圳指数或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人来说市场总是看起来难以把握和理解。 道氏理论是客观化的分析理论 ——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。我可以再告诉大家一个秘密：市场中95%的投资者运用的是主观化操作，这95%的投资者绝大多数属于“七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。

2. 道氏理论基础

道氏理论的最伟大之处就在于其宝贵的哲学思想，这是它的全部之精髓。如果把道氏理论单纯的当成预测工具，这是对道氏理论的认识不足甚至可以说是对道氏理论的一种侮辱，下面我就汇总一下关于道氏理论的基本思想和运用经验以及蕴藏的投资智慧，希望给大家带来启示：
  
 
  
  
 一.道氏理论的基本思想
  
 
  
  
 *关于道氏理论的三个假设：
  
 
  
  
 假设1：主要趋势不受人为操纵；
  
 假设2：市场指数反映所有信息；
  
 假设3：道氏理论需要客观判断。
  
 
  
  
 *关于道氏理论的三大公理：
  
 
  
  
 公理1：市场行为包容一切；
  
 公理2：市场行为按趋势运行；
  
 公理3：历史会重演。
  
 
  
  
 *关于道氏理论的三种走势：
  
 
  
  
 走势1：主要趋势，可长达数年；
  
 走势2：修正走势，数周或数月；
  
 走势3：短期波动，数天至数周。
  
 
  
  
 *道氏理论主要走势的三个阶段：
  
 
  
  
 阶段1：贪婪或恐惧情绪；
  
 阶段2：反映实际基本面情况；
  
 阶段3：恐惧或贪婪情绪。
  
 
  
  
   二.道氏理论在实践中的经验
  
 
  
  
 
  
  
 1.关于牛熊的判断
  
 
  
  
 道氏理论认为，只要平均指数的最高点超过了前期的最高点，它就处于牛市时期；当最低点低于前期的最低点，它就处于熊市时期；但通常我们很难判断主要趋势是否已经结束，因为一旦主要趋势反转，价格的变化将随之出现，然而这也可能只是一次调整而已（期乐会官方微信号qlhclub）。
  
 
  
  
 2.关于熊转牛的判断
  
 
  
  
 道氏理论认为，如果熊市中的次级上升运动在达到正常的顶点之后略有下跌却没有达到前一次的最低点，然后又反弹至超过前次反弹最高点的点位上，我们就可以确定地认为，一次无法判断其长度的基本的牛市已经形成了。
  
 
  
  
 3.关于羊群效应的论述
  
 
  
  
 道氏理论认为，如果龙头股的上涨并未引起其他股票的跟涨，这就表明公众不愿意买进，一旦这种情况澄清之后，推动价格上扬的努力通常也将停止。
  
 
  
  
 4.关于双头部的论述
  
 
  
  
 道氏理论认为，在多数情况下当一种股票的价格达到顶点时将适度下跌，然后重新达到接近最高点的价位，如果此后价格再次下跌，则下跌的幅度很可能会加大。
  
 
  
  
 5.关于镜像对称的思想
  
 
  
  
 道氏理论认为，市场在一个相当长的时期内前进和衰退的天数是大体相当的。如果出现了一个连续前进的时期，几乎必然会出现一个衰退时期与之保持平衡。
  
 
  
  
 6.关于背离的思想
  
 
  
  
 道氏理论认为，预先确定任何指数趋势的幅度是不可能的，但是它走的越远，这种反作用就越大，从而根据这种反作用，成功地进行交易的确定性也越大。
  
 
  
  
 7.对于股市坐庄的见解
  
 
  
  
 道氏理论认为，任何成功的精心策划的操纵行为的数量很少，都出现在基本的牛市时期，之所以如此是因为市场本身，比操纵者们看得更远，无论华尔街还是其他各大市场的经验都表明，操纵行为在下跌的熊市中几乎是不存在的。在基本的牛市或熊市中，推动股市前进的力量是操纵行为无法左右的，但是在道氏理论的其他运动中，如熊市中的次级反弹和牛市中的次级下跌或者无时不在的日常波动，其操纵行为是可以存在的，然而既使在这种情况下，它也只能针对个别的或少数股票。（期乐会官方微信号qlhclub）
  
 
  
  
 8.关于规律与人性的认知
  
 
  
  
 道氏理论认为，股市的运动从来不是偶然的，这一切必然是受某种定律所控制的，但这种定律如此浩渺，以至于我们一生中只能一两次触摸到它的轨迹。
  
 
  
  
 
  
  
 三.道氏理论所蕴藏在投资与投机中的哲学智慧
  
 
  
  
 在牛市中不存在输钱的人，在次级下跌中被排挤出去的软弱的股民只失去了他的一部分利润；而且在牛市的顶峰，很多人丧失了对价值的判断力，只根据可能性进行购买并在潜意识中认为自己可以把负担转移给比他们更贪婪的人，这样的人才容易受到伤害。
  
 
  
  
 市场上的多数投资者一开始就是错的，他总是患得患失，受到损失时继续持有股票，而当市场如其所愿上涨时却见好就收。与那些总是耐心死扛或是过早卖出的交易者们相比，机会总是站在更有耐心的交易者一边，他们只有等到自己有足够把握时才会采取行动。优秀的投资者所想到的并不是价格能否被大众抬高，而是他想购买的资产价值能否让投资者和投机者们在半年以后以高于现有价值的十到二十个百分点的价格买进股票。也许优秀的投机者经常是错的，但是他们并不怨天尤人，也从未听过他们在失败时发牢骚或者在胜利时夸夸其谈。
  
 
  
  
 投机者可以避免从一开始就陷入财务困境，方法是轻仓试探，这样能保持清醒的判断力，能够在遭到损失的时候仍然保持轻松而无畏的面貌。倘若在短线交易中，如果股指的下跌给投机者带来了心理上的压力，这反映出该投机者在建仓时存在盲目重仓的行为；因为市场短期的不确定因素太多，所以唯有在大概率把握和试仓出现盈利事实的基础上才可以逐步重仓，但即便这样也仍然存在亏损的可能，所以在建仓前就应该计划好自己亏损和盈利的底线，长期来看，大概率盈利次数可以弥补偶尔亏损。
  
 
  
  
 最后我们必须牢记，道氏理论的目的并不是赢得投机性游戏的胜利更不是一种百战百胜的投资方法，只是带给投资人一种模糊的正确。

3. 道氏理论

财经小牛一家，为君解惑，普罗大众；宣企之品，耳熟能详；留国传承，造福于人。

4. 道氏理论

Dow Theory）
       道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖。尽管他经常因为“反应太迟”而受到批评，并且有时还受到那些拒不相信其判定的人士的讥讽（尤其是在熊市的早期），但只要对股市稍有经历的人都对它有所听闻，并受到大多数人的敬重。但人们从未意识到那是完全简单的技术性的，那不是根据什么别的，是股市本身的行为（通常用指数来表达），而不是基本分析人士所依靠的商业统计材料。 

　　道氏理论的形成经历了几十年。1902年，在查尔斯·道去世以后,威廉姆·皮特·汉密尔顿 (William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)继承了道氏理论，并在其后有关股市的评论写作过程中，加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。他们所著的《股市晴雨表》《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。 

　　值得一提的是，这一理论的创始者——查尔斯·道，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。大多数人将道氏理论当作一种技术分析手段——这是非常遗憾的一种观点。 其实，“道氏理论”的最伟大之处在于其宝贵的哲学思想，这是它全部的精髓。雷亚在所有相关著述中都强调,"道氏理论"在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配备(aid)或工具,并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论.根据定义,"道氏理论"是一种技术理论;换言之,它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。 

来源

    理论起初来源于新闻记者、首位华尔街日报的记者和道琼斯公司的共同创立者查尔斯·亨利·道（1851年—1902年）的社论。在其去世后，由威廉·P·汉密尔顿、查尔斯·丽尔和E·乔治·希弗总结出来。道氏他本身从未使用过“道氏理论”这个词。

理论内涵

    道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。

    主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%。

    中期趋势：与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。 

    短期趋势：只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。 

    牛市的特征表现为，主要趋势由三次主要的上升动力所组成，其中被两次下跌所打断，如：疲软期。在整个活动周期中，可能比预期的下跌得低，每次都比上次更低。在整个活动周期中，通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。

5. 道氏理论的介绍

《道氏理论》是2008年地震出版社出版的图书，作者是罗伯特·雷亚。该书讲述了股市的三大假设、三大公理、五个定理。

6. 道氏理论的优点

　　道琼斯是对美国股市运动造诣最深的学者之一，他注意到看似杂乱无章的市场运行中，存在某种重复与有序性的波动。尽管道氏还不能从时间与空间方面定量的研究市场运动，但他至少把握住了市场运动有有序性特征，因此道氏肯定如同皮古那样，深切地感悟到了控制市场运动秩序的那种人类与自然界的均衡的力量。道氏阐明了两个经受住历史考验的理论，并成为现代市场技术分析理论的基础。
　　
　　道氏理论的第一个理论是，市场在其主要上升趋势中以三次向上的摆动为特征。
　　
　　他将第一次摆动归结为从前面主要跌势的价格过度悲观开始的反弹；
　　
　　第二次向上摆动与企业和利润的改善联动；
　　
　　第三次，而且是最后一次摆动是价格与价值的背离。
　　
　　道氏理论的第二个理论是，在每个市场摆动—无论是上是下—的某一点，会有一个将这次摆动抵消3/8或更多的反向运动。尽管道并未有意将这些法则同人类因素的影响联系起来，但市场也是由人创造的，而且道曾经注意到的延续和重复必然源自于此。后来的艾略特在这个基础上更进一步，把道氏理论具体化、形象化了一些，提出了波浪理论，并运用了一些具体的如费氏数列、黄金分割理论等来定量研究市场运动，但这仍只能是一个初步的、大致的推演，在定性方面的成就更大于定量方面的成就。
　　

7. 道氏理论的优点

三大经典理论——道氏理论：技术分析派的基石

8. 道氏理论的内涵

道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。 只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。牛市的特征表现为，主要趋势由三次主要的上升动力所组成，其中被两次下跌所打断，如：疲软期。在整个活动周期中，可能比预期的下跌得低，每次都比上次更低。在整个活动周期中，通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。